一、納斯達(dá)克指數(shù)的含義

納斯達(dá)克(NASDAQ,National Association of Securities Dealers AutomatedQuotations)又稱納指、美國科技指數(shù),是美國全國證券交易商協(xié)會(huì)于1968年著手創(chuàng)建的自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)名稱的英文簡稱。納斯達(dá)克的特點(diǎn)是收集和發(fā)布場外交易非上市股票的證券商報(bào)價(jià)。它現(xiàn)已成為全球最大的證券交易市場之一。目前的上市公司有5200多家。納斯達(dá)克又是全世界第一個(gè)采用電子交易的股市,它在55個(gè)國家和地區(qū)設(shè)有26萬多個(gè)計(jì)算機(jī)銷售終端。

二、美股三大指數(shù)

1. 納斯達(dá)克綜合指數(shù)

納斯達(dá)克綜合指數(shù)是代表各工業(yè)門類的市場價(jià)值變化的晴雨表。因此,納斯達(dá)克綜合指數(shù)相比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、道·瓊斯工業(yè)指數(shù)(它僅包括30個(gè)著名大工商業(yè)公司,20家運(yùn)輸業(yè)公司和15家公用事業(yè)大公司)更具有綜合性。納斯達(dá)克綜合指數(shù)包括5000多家公司,超過其他任何單一證券市場。因?yàn)樗腥绱藦V泛的基礎(chǔ),已成為最有影響力的證券市場指數(shù)之一。

納斯達(dá)克代表著金融產(chǎn)品行業(yè)的創(chuàng)新和影響新勢力。它通過自行和與其他合作伙伴一起開發(fā)新指數(shù)來保持世界級創(chuàng)新者的地位。納斯達(dá)克已經(jīng)推出了一些世界上最受關(guān)注的指數(shù),包括:

納斯達(dá)克100指數(shù),就是從納斯達(dá)克市場中,剔除金融股后,最重要的100只股票,強(qiáng)調(diào)對技術(shù)類股票的投資。它最大的特點(diǎn)就是技術(shù)股為主,沒有金融股。而且比較注重高內(nèi)生性成長,而不是資產(chǎn)注入等外延式的成長。這點(diǎn)跟國內(nèi)的很多“科技股”有很大區(qū)別。

2. 道瓊斯指數(shù)

道瓊斯指數(shù)最早是在1884年由道瓊斯公司的創(chuàng)始人查爾斯·亨利·道(Charles HenryDow 1851-1902年)開始編制的一種算術(shù)平均股價(jià)指數(shù)。道瓊斯指數(shù)是世界上歷史最為悠久的股票指數(shù),它的全稱為股票價(jià)格平均指數(shù)。它以在紐約證券交易所掛牌上市的一部分有代表性的公司股票作為編制對象,由四種股價(jià)平均指數(shù)構(gòu)成。

這四種股價(jià)平均指數(shù)分別是:

① 以30家著名的工業(yè)公司股票為編制對象的道瓊斯工業(yè)股價(jià)平均指數(shù);

② 以20家著名的交通運(yùn)輸業(yè)公司股票為編制對象的道瓊斯運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均指數(shù);

③ 以15家著名的公用事業(yè)公司股票為編制對象的道瓊斯公用事業(yè)股價(jià)平均指數(shù);

④ 以上述三種股價(jià)平均指數(shù)所涉及的65家公司股票為編制對象的道瓊斯股價(jià)綜合平均指數(shù)。

在四種道瓊斯股價(jià)指數(shù)中,以道瓊斯工業(yè)股價(jià)平均指數(shù)最為著名,它被大眾傳媒廣泛地報(bào)道。并作為道·瓊斯指數(shù)的代表加以引用。道瓊斯指數(shù)由美國報(bào)業(yè)集團(tuán)--道瓊斯公司負(fù)責(zé)編制并發(fā)布,登載在其屬下的《華爾街日報(bào)》上。

原因之一是道瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)所選用的股票都是有代表性,這些股票的發(fā)行公司都是本行業(yè)具有重要影響的著名公司,其股票行情為世界股票市場所矚目,各國投資者都極為重視。

原因之二是,公布道瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)的新聞載體--《華爾街日報(bào)》是世界金融界最有影響力的報(bào)紙。該報(bào)每天詳盡報(bào)道其每個(gè)小時(shí)計(jì)算的采樣股票平均指數(shù)、百分比變動(dòng)率、每種采樣股票的成交數(shù)額等,并注意對股票分股后的股票價(jià)格平均指數(shù)進(jìn)行校正。在紐約證券交易營業(yè)時(shí)間里,每隔半小時(shí)公布一次道瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)。

原因之三是,這一股票價(jià)格平均指數(shù)自編制以來從未間斷,可以用來比較不同時(shí)期的股票行情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況,成為反映美國股市行情變化最敏感的股票價(jià)格平均指數(shù)之一,是觀察市場動(dòng)態(tài)和從事股票投資的主要參考。

但是由于道·瓊斯股票價(jià)格指數(shù)是一種成分股指數(shù),它包括的公司僅占目前2500多家上市公司的極少部分,而且多是熱門股,且未將近年來發(fā)展迅速的服務(wù)性行業(yè)和金融業(yè)的公司包括在內(nèi),所以它的代表性也一直受到人們的質(zhì)疑和批評。

3.標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)

是由標(biāo)準(zhǔn)·普爾公司1957年開始編制的。最初的成份股由425種工業(yè)股票、15種鐵路股票和60種公用事業(yè)股票組成。從1976年7月1日開始,其成份股改由400種工業(yè)股票、20種運(yùn)輸業(yè)股票、40種公用事業(yè)股票和40種金融業(yè)股票組成。它以1941年至1942年為基期,基期指數(shù)定為10,采用加權(quán)平均法進(jìn)行計(jì)算,以股票上市量為權(quán)數(shù),按基期進(jìn)行加權(quán)計(jì)算。與道·瓊斯工業(yè)平均股票指數(shù)相比,標(biāo)準(zhǔn)·普爾500指數(shù)具有采樣面廣、代表性強(qiáng)、精確度高、連續(xù)性好等特點(diǎn),被普遍認(rèn)為是一種理想的股票指數(shù)期貨合約的標(biāo)的。

標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)以1941-1943年為基數(shù),用每種股票的價(jià)格乘以已發(fā)行的數(shù)量的總和為分子,以基期的股價(jià)乘以股票發(fā)行數(shù)量的總和為分母相除后的百分?jǐn)?shù)來表示。

由于該指數(shù)是根據(jù)紐約證券交易所上市股票的絕大多數(shù)普通股票的價(jià)格計(jì)算而得,能夠靈活地對認(rèn)購新股權(quán)、股份分紅和股票分割等引起的價(jià)格變動(dòng)作出調(diào)節(jié),指數(shù)數(shù)值較精確,并且具有很好的連續(xù)性,所以往往比道·瓊斯指數(shù)具有更好的代表性。

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